Finance国际金融 / International Finance

Sovereign Debt Restructuring and Capital Flows: A Global Perspective

Reinhart C., Trebesch C., Zettelmeyer J.Harvard Kennedy SchoolJournal of Financial Economics(JFE)2025-05

Abstract

We compile the most comprehensive dataset of sovereign debt restructurings from 1815 to 2024 and analyze their impact on international capital flows. Our findings reveal that the speed and design of restructurings significantly affect post-crisis capital market access, with preemptive restructurings associated with faster recovery of capital inflows compared to post-default restructurings.

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核心观点Key Findings

主权债务重组的速度和设计方案显著影响危机后的资本市场准入。先发制人的重组比违约后重组更快恢复资本流入，重组条款的公平性也影响投资者信心恢复速度。

研究方法Methodology

编制1815-2024年最全面的主权债务重组数据集，采用事件研究法和面板回归分析重组设计对国际资本流动的影响，控制全球金融条件和国家特征。

主要结论Conclusions

主权债务危机的解决方案设计至关重要。国际社会应建立更规范的主权债务重组框架，以减少危机的持续时间和经济成本。

关键词 Keywords

主权债务债务重组资本流动金融危机国际金融

论文信息

METADATA

期刊Journal of Financial Economics

期刊缩写JFE

发表日期2025-05

学科金融学 (Finance)

子领域国际金融 / International Finance

机构Harvard Kennedy School

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CITATION

Reinhart, C., Trebesch, C., Zettelmeyer, J. (2025). Sovereign Debt Restructuring and Capital Flows: A Global Perspective. *Journal of Financial Economics*.

Sovereign Debt Restructuring and Capital Flows: A Global Perspective

Abstract

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